Repasamos una semana muy movida, en la que los mercados internacionales volvieron a ganar protagonismo. La mejora de Moody’s, el regreso de las Obligaciones Negociables y un contexto global más desafiante empiezan a redefinir cómo construir las carteras para los próximos mese

Internacional: El petróleo vuelve a poner en alerta a los mercados

Después de acercarse a los USD 100 por barril, el precio del petróleo retrocedió con fuerza tras nuevas señales de diálogo entre Estados Unidos e Irán. Sin embargo, la posibilidad de que el conflicto vuelva a escalar mantiene elevada la incertidumbre y sigue condicionando las expectativas de inflación y tasas de interés a nivel global.

¿Por qué importa?
Si la inflación tarda más en bajar, los bancos centrales podrían mantener tasas elevadas por más tiempo. Más que el precio puntual del crudo, hoy el mercado sigue de cerca la volatilidad que genera el escenario geopolítico. En este contexto, desde Portfolio creemos que mantener una cartera diversificada y con instrumentos que brinden cobertura frente a posibles cambios en la inflación continúa siendo una estrategia prudente.

Commodities: los granos sienten el impacto de la volatilidad

La mejora en el clima geopolítico provocó una fuerte caída del petróleo y rápidamente se trasladó al mercado de granos. La soja, el maíz y el trigo retrocedieron en Chicago, impulsados también por mejores perspectivas climáticas para las zonas productoras de Estados Unidos. El escenario vuelve a mostrar que los precios agrícolas están cada vez más influenciados por factores internacionales.

¿Por qué importa?
Para Argentina, esta volatilidad reduce la previsibilidad sobre los ingresos por exportaciones y puede afectar el ritmo de liquidación del sector agroexportador. En un contexto donde el agro sigue siendo una fuente clave de divisas, la evolución de los commodities continuará siendo una variable para seguir de cerca.

Mercado 🇦🇷: Moody’s mejoró la calificación de Argentina

Con la reciente decisión de Moody’s, Argentina ya obtuvo mejoras de las tres principales calificadoras internacionales de riesgo. El mercado interpretó la noticia como una señal positiva sobre el proceso de normalización macroeconómica, aunque la agencia también advirtió que el calendario electoral de 2027 y la evolución de la actividad económica seguirán siendo variables clave.

¿Por qué importa?
La mejora fortalece la confianza de los inversores y ayuda a sostener el valor de los bonos argentinos, aunque el margen para una mayor compresión del riesgo país comienza a ser más limitado.

Renta Variable: Google y Tesla bajo la lupa

Los balances de Alphabet y Tesla generaron reacciones negativas en Wall Street. Más allá de los resultados trimestrales, el mercado empieza a cuestionar cuánto tardarán las millonarias inversiones en inteligencia artificial en traducirse en mayores ganancias.

En el análisis del Break, el equipo destacó que Alphabet continúa mostrando una mayor capacidad para monetizar sus desarrollos en IA, mientras que Tesla mantiene valuaciones muy exigentes que la vuelven más sensible ante cualquier decepción.

Renta Fija: Las ONs vuelven a ganar protagonismo

En un contexto donde los bonos soberanos ya capturaron gran parte de la compresión del riesgo país y las tasas internacionales continúan elevadas, las Obligaciones Negociables vuelven a posicionarse como una alternativa atractiva para perfiles conservadores y moderados.

Desde Portfolio observamos cada vez más valor en emisiones corporativas de buena calidad crediticia y plazos intermedios, que permiten obtener rendimientos en dólares manteniendo un perfil de riesgo más equilibrado.