Durante años, la inflación elevada hizo que muchas deudas en pesos perdieran peso con el paso del tiempo. Sin embargo, cuando la inflación comienza a desacelerarse, esa dinámica cambia y aparece una sensación cada vez más frecuente: pagar las cuotas se siente “más pesado”, incluso cuando los precios aumentan a un ritmo menor.
La explicación está en la relación entre la inflación y las tasas de interés.
En un contexto de inflación alta, las cuotas fijas pueden ir perdiendo valor real con el tiempo, especialmente si los ingresos acompañan la evolución de los precios. Pero cuando la inflación disminuye y las tasas de interés no bajan al mismo ritmo, el costo real del financiamiento aumenta.
Esto nos lleva a un concepto importante: las tasas de interés reales positivas, que aparecen cuando el rendimiento de una inversión o el costo de un préstamo supera la inflación.
Para quienes tienen deudas, este escenario puede representar una mayor carga financiera, ya que los compromisos asumidos dejan de licuarse tan rápidamente.
Pero este mismo fenómeno tiene otra cara para quienes invierten.
Cuando las tasas superan la inflación, determinados instrumentos financieros pueden ofrecer rendimientos reales positivos, es decir, ganancias que permiten incrementar el poder adquisitivo del dinero.
Esto no significa que cualquier inversión resulte conveniente. Las alternativas a tasa fija, ajustadas por CER o vinculadas a TAMAR responden de manera diferente a los cambios en la inflación y las tasas de interés, y cada una presenta características y riesgos propios.
La clave está en comprender el contexto antes de tomar decisiones. Una tasa elevada puede representar una oportunidad de inversión, pero también un mayor costo de financiamiento. Todo depende de qué lado de la operación nos encontremos y cuáles sean nuestros objetivos.
En Portfolio acompañamos a nuestros clientes a analizar estas variables y elegir estrategias de inversión y financiamiento acordes con sus necesidades.
