Por Roberto Cucchetti, asesor de Portfolio

El especialista Roberto Cucchetti, de Portfolio, ofreció un análisis detallado sobre el desempeño económico de Argentina durante 2024, destacando logros inesperados en varios frentes. A pesar de las incertidumbres iniciales, el año terminó mostrando una inflación en descenso, un repunte en la actividad económica, y un contexto de mayor confianza por parte de los inversores.

Uno de los puntos más relevantes fue la baja de la inflación, que superó las expectativas de la mayoría de los analistas. Según Cucchetti, el 98% de los pronósticos apuntaban a una desaceleración mucho más lenta. Este descenso, junto con un crecimiento económico superior al 3% en el segundo trimestre (equivalente a un 16.5% anualizado), marcó un punto de inflexión para la economía del país. A finales del tercer trimestre, la actividad continuó en alza, consolidando una tendencia positiva que permitió pensar en un cierre de año más sólido.

En términos de patrones de recuperación, Cucchetti explicó que el país podría estar experimentando una salida en “B”, caracterizada por un crecimiento rápido tras niveles de actividad muy bajos. Sin embargo, advirtió sobre posibles riesgos, como un retorno a la recesión en caso de una devaluación abrupta, o una recuperación más lenta, como la forma de una “pipa de Nike”. Por el momento, los datos apuntan a un panorama esperanzador, con mejoras sostenidas en empleo, salarios y recaudación fiscal.

El rol del Banco Central también fue clave durante el último semestre del año. Cucchetti destacó las fuertes compras de divisas realizadas durante gran parte del período, aunque en los últimos días se registraron ventas significativas relacionadas con el pago de importaciones pendientes. Este comportamiento no generó preocupación, ya que la tendencia general continuó siendo positiva, con una acumulación de reservas que refuerza la estabilidad cambiaria.

Por otro lado, el gobierno comenzó a evaluar la posibilidad de implementar una “canasta de monedas” como estrategia para estimular transacciones en dólares sin temores legales, promoviendo así una mayor actividad económica. Según Cucchetti, esta medida, junto con la reducción sostenida de la inflación, podría consolidar una normalización financiera gradual.

Finalmente, el especialista resaltó que, de confirmarse una inflación de diciembre por debajo del 3%, el inicio de 2025 se perfila prometedor. Este dato podría permitir una baja en el crawling peg y en las tasas de interés, lo que incentivaría el crédito y reforzaría la reactivación económica. A pesar de los desafíos que enfrenta el país, Cucchetti concluyó que el gobierno ha dado pasos importantes hacia una recuperación sostenida, consolidando un cierre de año con señales alentadoras para el futuro.